Aktuell wurde vom Bundesfinanzministerium festgelegt, dass Anleger für Edelmetall Anleihen für die Erträge auch Abgeltungssteuer bezahlen dürfen. Darüber wurde ja seid Mitte 2009 oft diskutiert, ob Kursgewinne auf diese Inhaberschuldverschreibungen, die ja mit physischem Gold hinterlegt sind und mit einem Lieferanspruch verbunden sind, nicht unter die Abgeltungssteuer fallen könnten.

Ankauf und Verkauf physisches Gold

Wird von Anlegern physisches Gold ( oder Silber ) direkt gekauft und verkauft, so ist nach einer Haltefrist von über 1 Jahr keine Abgeltungssteuer auf den möglichen Gewinn zu zahlen. Dies ist so bei Goldmünzen, Silbermünzen sowie Goldbarren und Silberbarren.

Xetra-Gold Käufer

Nur Anleger, die die Goldanleihen noch vor 2009 geordert haben, fallen nicht unter die Abgeltungssteuerpflicht. Ab dem 1.1.2009 gekaufte Anteile sind allerdings voll betroffen. Die entsprechenden Firmen wollen eventuell Klage einreichen, jedoch mit geringer Erfolgsaussicht.

Gold Direktkauf attraktiv

Aus Sicht der Besteuerung ist daher der Direktkauf von Gold und Silber attraktiver als dazugehörige Papiere. Kursgewinne bei physischem Edelmetall fallen nicht unter die Abgeltungssteuer, wenn zwischen Kauf und Verkauf mindestens 1 Jahr liegt.

Allerdings heisst das auch, dass ein möglicher Verlust, Verkauf nach Kursverlust, nicht mehr geltend gemacht werden kann nach der Spekulationsfrist.

Innerhalb der Jahresfrist gilt die Versteuerung mit dem individuellen Steuersatz, ein Verlust wäre dann absetzbar von möglichen Gewinnen.

In letzter Zeit werden von den Banken wieder neue Finanzkonstruktionen in den Markt gebracht. Auf den ersten Blick klingen die Anleihen mit Inflationsschutz gut, oder ?

Wenn die Inflation kommt, würden normale Anleihen auf jeden Fall geldwertmässig verlieren. 7% Inflation und 5 % Rendite, ein Horrorszenario für jeden Anleger !

Inflationsanleihen ähneln sich in ihrer Grundkonstruktion, aber auch nur da, man muss schon genauer hinsehen. Grundsätzlich ist der erste Blick auf die Bonität des Emittenten zu richten. Geht dieser pleite, dann ist das ganze Geld schon mal weg.

Inflationsgeschützte Anleihe des Bundes

Wenn man dem Bund bonitätsmässig glaubt, dann gilt der nächste Blick auf die Länge der Anlagedauer und auf die Rendite. Bei der inflationsgeschützten Anleihe ist die Rückzahlung der Anleihe mit dem Faktor 1 in Verhältnis zur Inflation ausgestattet. Ist die Inflationsrate 7 %, so erhält der Kunde einen Ausgleich von 107 %.

So wird mit der Inflationsanleihe der Kaufwertverlust 1 : 1 ausgeglichen. De Haken liegt hier allerdings beim Faktor 1 :1, wird die Abgeltungssteuer auf den Gewinn und/oder auf die Rendite gelegt, so wird doch ein realer Kaufkraftverlust eingefahren.

Bankenangebot Inflationsanleihe

Mit etwas Suchen kann man hier Inflationsanleihen mit einem Faktor über 1 : 1 entdecken. Im ersten Jahr ist ein fester Zinscoupon vereinbart. Im Folgejahr wird die Zinszahlung je nach Inflationsrate auch mal verdoppelt.

Eine Inflationsrate von 7 % führt dann beim Faktor 1 : 2 zu einer Auszahlung von 114 %. Hiervon die Abgeltungssteuer abgezogen, stellt sich kein realer Kaufwertverlust mehr ein.

Der Kapitalwert bleibt erhalten, in Zeiten wie diesen – Inflation ? Wirtschaftskrise ? – ist der Kapitalerhalt bei gleichzeitigem flexiblen Investment schon seine Gedanken wert.

Bis Ende letzten Jahres gab es kein wichtigeres Thema wie die Abgeltungssteuer. Nun, seid Anfang Januar 2009 greift die Abgeltungssteuer direkt im Depot zu, einerseits die Dividenden oder Kupons, andererseits bei den Kursgewinnen. Wenigstens fällt dann die viele Schreibarbeit und Sortierarbeit für die Jahressteuererklärung weg !

Die Ausnahme sind aber die Altbestände an Aktien, also vor 2009 erworbene Wertpapiere. Zwar wird hier auch die Dividende durch die Abgeltungssteuer direkt geschmälert, aber für Kursgewinne ( nach der Haltefrist ) greift hier Abgeltungssteuer nicht.

Hier hilft aber nur eine saubere Trennung zwischen Altbeständen an Wertpapieren, denn sonst gilt first-in first out ! Daher empfiehlt auch der Bankenverband ein zweites Depot !

Für Neubestände an Aktien und Anleihen ein Zweitdepot

In ein zweites Depot, bei der selben Bank oder einer anderen neu eingerichtet, trennt dann ganz klar Alt- und Neubestände. So kann jeder Anleger jederzeit entscheiden, ob er lieber aus dem Depot der Neubestände 2009 beispielsweise Aktien verkaufen will, die unanhängig von der Haltedauer unter die Abgeltungssteuer fallen, oder ob er steuerfrei Kursgewinne aus den Altbestände Depot für sich sichert.

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Unternehmensanleihen, oder auch Corporate Bonds oder Corporates genannt, sind nichts anderes als Anleihen von Unternehmen aus Deutschland bzw. von internationalen Unternehmen. Gerade größere Unternehmen nutzen diese Form der Geldaufnahme über einen längeren Zeitraum oft lieber als den Gang zur Bank. So wird langfristig Kapital zur Unternehmensfinanzierung aufgenommen.

Da Unternehmensanleihen meist nicht beispielsweise durch Pfandbriefe besichert sind, muss man aber genauer hinsehen, wem man sein Geld anvertraut. Diese Aufgabe haben die Ratingagenturen übernommen, die die Bonität des Unternehmens prüfen. Ratingagenturen wie Standart & Poors bewerten also die Sicherheit für den Kapitalgeber, dass er seine Zinsen und auch sein Kapital wiedersieht. Beispielsweise das Rating AAA wäre eine top-Sicherheit.

Der Kurswert einer Anleihe

Der Kurswert jeglicher Anleihe, ob Unternehmensanleihe oder eine Euro-Anleihe an den Bund wird immer in Prozent vom Nennwert angegeben. Das bedeutet, dass bei 100 Prozent Kurswert der Kurswert auch dem Nennwert entspricht. Der Kurswert schwankt mit dem Marktzinsniveau.

Meist wird die Anleihe zu 100% ausgegeben und zu 100% zurückbezahlt, wenn alles optimal läuft.

Wenn das Zinsniveau genau dem Kuponzins entspricht, liegt die Anleihe bei 100% – ausser es ist mit der Firma hinter der Unternehmensanleihe. Sinkt das Zinsniveau beispielsweise etwas, so wird das Kursniveau über die 100% Marke steigen. Dabei wird auch die Restlaufzeit mitberücksichtigt.

Steigt das Marktzinsniveau, dann wird die Anleihekurs fallen. Ist der momentane Marktzins sehr niedrig, dann kann man bei längeren Laufzeiten einer Anleihe schon mit sinkenden Kurswerten rechnen müssen. Da wäre ein halten der Papiere bis zum Laufzeitende und einer Rückzahlung zu 100 % aus renditegesichtspunkten heraus der bessere Weg.

Rendite bei Unternehmensanleihen

Die Rendite wird direkt vom Rating beeinflusst. Der Emittent, also derjenige, der die Unternehmensanleihe plazieren will, braucht bei einem sehr geringen Bonitätsrisiko nicht so hohe Zinsen zu bezahlen. Prinzipiell ist es wie bei allen Anlagen, eine Diversifikation ist immer angesagt. Je höher das Ausfallrisiko ist, umso höher liegt der Zinssatz. Eine Anleihe über 1000 Euro und einem Zinssatz von 5 % wird jährlich der Zinsbetrag von 50 Euro ausgeschüttet.

Lebenslauf einer Unternehmensanleihe

Die Laufzeit, der Zinssatz und die Tilgung sind die harten Daten.  Beispielsweise die Roche Unternehmensanleihe  XS0415624716 hat eine Laufzeit bis zum 4.3.2021, einen Kupon, einen Zinssatz von 6,5 % . Wenn man dieses Papier sofort als Neuemission kaufen kann, dann liegt der Ausgabekurs bei 100 Prozent und dem Zinssatz 6,5 Prozent. Nach der Börseneinführung passen sich diese dann schnell dem allgemeinen Marktgeschehen an. So kann bei einem guten Rating wie beispielsweise bei der Roche Holdingsanleihe ( AA-) der Marktwert nach oben bewegen. Bei einem Wert von 109,56 liegt der Ausschüttungsbetrag aber immer noch bei dem Zinssatz 6,5 % aus 100 , so errechnet sich eine Rendite von 5,38 Prozent. Warum ? Zum Laufzeitende werden nur der ursprüngliche Anleihebetrag ( Nominalbetrag )zurückbezahlt.

Risiken einer Unternehmensanleihe

Das Unternehmen geht in Konkurs, die Anleihe kann nicht zurückbezahlt werde. Auch Kursausschläge sind bei dieser langfristigen Geldanlage zu bedenken. Wer komplett durchhält, bei dem spielt das eher eine geringere Rolle, denn Nominalbetrag der corporate bonds , der Kupon – Zinssatz, und die Laufzeit sind ja vorgegeben. Falls man allerdings unter der Zeit verkaufen muss, so würde man auch eine Kursschwankung nach unten verkraften müssen. Kursausschläge nach unten können von einem schlechteren Rating kommen, aber auch die allgemeine Wirtschaftslage, die momentanen Zinssätze ( Zinsänderungsrisiko und Kapitalmarktzinsniveau ), Inflationsängste, der Aktienmarkt, all dies kann seinen Einfluss auf den Wert von Unternehmensanleihen nehmen.